Sanofi делает ставку на вакцины вопреки политическим рискам и замедлению рынка

Французская Sanofi сохраняет стратегический курс на развитие вакцинного бизнеса, несмотря на усиливающееся политическое давление и признаки стагнации рынка в США. Генеральный директор компании Пол Хадсон заявил, что клинические и инвестиционные решения Sanofi не зависят от «политики или текущих настроений» и основываются исключительно на доказательной пользе для пациентов.

По итогам 2025 года продажи вакцин Sanofi снизились на 1,2%, до 7,9 млрд евро, а в четвёртом квартале — на 2,5%. Компания ожидает «незначительного снижения» вакцинной выручки и в 2026 году. На этом фоне руководство подчёркивает устойчивость отдельных направлений: портфель гриппозных вакцин показал результаты выше ожиданий в конце года, а препарат Beyfortus для профилактики RSV у младенцев увеличил годовые продажи на 9,5%, до 1,78 млрд евро, благодаря расширению географии поставок.

Обсуждая изменения вакцинной политики в США, руководство Sanofi отметило рост неопределённости для родителей и врачей, но подчеркнуло, что Beyfortus не затронут пересмотром национального календаря детской иммунизации. Хадсон признал краткосрочные сложности на американском рынке, однако назвал текущую ситуацию «окном возможностей» для сделок M&A, когда конкуренция за активы ослабевает. В 2025 году компания усилила вакцинный портфель за счёт нескольких приобретений, включая покупку производителя вакцины против гепатита B Dynavax за $2,2 млрд.

Подобные периоды политической турбулентности рынок вакцин уже проходил: после пандемии H1N1 в Европе и в годы споров вокруг кори в США крупные фармкомпании также сталкивались с падением спроса, однако долгосрочно сегмент возвращался к росту за счёт эпидемиологических рисков и демографических факторов. Сегодня Sanofi конкурирует в более жёсткой среде — с усилением позиций mRNA-платформ, ростом числа биотех-игроков и повышенным вниманием регуляторов к ценообразованию и доказательной базе.

В целом 2025 год стал для Sanofi успешным: общая выручка выросла на 6,2%, до 43,62 млрд евро. Ключевым драйвером остался препарат Dupixent, который принёс 15,7 млрд евро за год (+25%) и более 4,2 млрд евро в четвёртом квартале. Компания ожидает, что темпы роста Dupixent будут постепенно нормализовываться, но подтверждает цель выйти примерно на 22 млрд евро продаж к 2030 году. Прогноз на 2026 год — рост выручки в высоком однозначном диапазоне.

Финансовые результаты и комментарии менеджмента показывают, что Sanofi рассматривает временное замедление вакцинного сегмента как структурный вызов, а не как повод для пересмотра стратегии. Ставка на доказательную медицину, географическую диверсификацию и сделки в период неопределённости позволяет компании удерживать позиции в одном из самых политически чувствительных сегментов фармрынка.