Федеральный сдвиг: Трамп инициирует пересмотр статуса марихуаны
В конце 2025 года администрация Дональда Трампа подписала исторический указ, предписывающий федеральным органам понизить статус марихуаны в Списке контролируемых веществ — с Schedule I (категория героина) до Schedule III (категория кодеиновых препаратов). Это решение формально признает медицинский потенциал растения и открывает двери для участия Big Pharma в секторе, который ранее считался токсичным для репутации гигантов.
📊 Парадокс рынков: почему акции рухнули?
Несмотря на масштабность новости, котировки производителей каннабиса (ETF MSOS и др.) в начале 2026 года показали падение на 20-25%. Инвесторы столкнулись с «кризисом завышенных ожиданий»: рынок рассчитывал на мгновенную легализацию банковских услуг и полную отмену федерального запрета, тогда как указ инициировал лишь сложную бюрократическую процедуру переклассификации.
🇺🇸 Юридические последствия: битва за налоги
Главным экономическим двигателем указа является отмена статьи 280E Налогового кодекса США. В Списке I компании не могли вычитать бизнес-расходы (аренду, зарплату) из налогов, что приводило к реальной налоговой ставке до 70-80%. Переход в Список III позволит индустрии сохранить миллиарды долларов оборотного капитала, что делает сектор крайне привлекательным для поглощений со стороны таких гигантов, как Jazz Pharmaceuticals, Pfizer и AbbVie.
[Image of Controlled Substances Act schedules classification table]🚨 Февраль 2026: Бюрократическое сопротивление
По состоянию на февраль 2026 года процесс столкнулся с реалиями «переходного периода»:
- Позиция DEA: Управление по борьбе с наркотиками подтвердило, что процесс пересмотра может занять весь 2026 год. До финальной публикации в Федеральном реестре марихуана де-юре остается в Списке I.
- Минтранс (DOT): Ведомство сохранило жесткие протоколы тестирования сотрудников. Для пилотов и водителей «нулевая толерантность» остается в силе, несмотря на медицинский статус вещества.
- Прорыв Medicare: Единственным практическим шагом стало решение Medicare субсидировать покупку КБД-продуктов по рецепту врача (до $500 в год), что стало первым случаем прямого госфинансирования каннабиноидов.
📌 Итог: тихая дерегуляция
Решение Трампа — это не мгновенная революция, а запуск процесса «тихой дерегуляции». Пока бюрократы DEA и Минтранса удерживают старые барьеры, Big Pharma уже начала проводить аудит наиболее перспективных активов, готовясь к масштабному переделу рынка в 2027 году.