Патентный обрыв на $4 млрд: как Novartis планирует обнулить эффект дженериков к концу 2026 года

Самый крупный патентный спад в истории компании

Генеральный директор Novartis Вас Нарасимхан подтвердил прогноз возобновления роста выручки в 2026 году, несмотря на крупнейший патентный обрыв за всю историю. В 2025 году в США на рынок вышли дженерики ключевых препаратов, что формирует кассовый разрыв около $4 млрд. Компания делает ставку на агрессивное масштабирование новых онкологических блокбастеров.

Novartis меняет массовый охват на технологическую глубину: патентный обрыв Entresto — это цена входа в эру эксклюзивной радиолигандной терапии.

Удар по флагманам: дженерики диктуют условия

Эффект экспирации патентов отразился в показателях IV квартала 2025 года. Продажи Entresto снизились на 45% — до $1,3 млрд. Препарат Promacta потерял 63%, а Tasigna — 58%. Несмотря на это, Entresto сохранил статус крупнейшего продукта Novartis по итогам года с выручкой $7,7 млрд, однако его доминирование в США стремительно сокращается под давлением дешевых аналогов.

«Компания ожидает снижение продаж в I полугодии 2026 года, но рассчитывает на ускорение во II полугодии за счет перезапуска портфеля».

Kisqali и Pluvicto — новые драйверы роста

Основную ставку Novartis делает на радиолигандную терапию и онкологию. Kisqali показал рост продаж на 44% — до $1,3 млрд за квартал, чему способствовало расширение показаний на ранние стадии рака молочной железы. В Германии доля новых пациентов на препарате превысила 80%, что подтверждает высокие KPI вывода продукта на европейский рынок.

Pluvicto (терапия рака простаты) увеличил продажи на 70% год к году — почти до $2 млрд за год. Рост обеспечен одобрением в первой линии терапии в США, а также ожидаемыми запусками в Японии и Китае. Операционный директор компании отмечает, что расширение показаний увеличит потенциальную популяцию пациентов еще на 75%.

Конкуренция в классе BTK и регуляторные фильтры

Инвесторы следят за развитием Rhapsido — перорального ингибитора BTK. На фоне отказа FDA конкурентным молекулам из-за рисков гепатотоксичности, Novartis заявляет об отсутствии таких сигналов. Тем не менее, компания внедряет ограниченный мониторинг функции печени в НИОКР-протоколах при рассеянном склерозе, чтобы соответствовать стандартам безопасности GMP.

«Значительная доля пациентов за пределами США предпочитает пероральные препараты, что открывает для Rhapsido окно возможностей в условиях жесткой конкуренции».

Синтез от АПТЕКИУМ: 2026 год станет для Novartis периодом «контролируемого пике». Компания сознательно сжигает старую выручку, чтобы форсировать переход к наукоемким онкологическим платформам, где маржинальность защищена более сложными технологиями производства.

Источники и материалы

• Официальная финансовая отчетность Novartis AG (Q4/FY 2025)
• U.S. Food and Drug Administration: Пресс-релизы по ингибиторам BTK
• Аналитические данные Bloomberg по фармацевтическому сектору